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GESTION 2020-La faiblesse de l'investissement devrait peser sur l'économie US-Axa IM
information fournie par Reuters 10/12/2019 à 18:46
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    PARIS, 10 décembre (Reuters) - L'investissement aux
Etats-Unis devrait rester en berne l'année prochaine, ce qui
pourrait peser sur la croissance de la première économie
mondiale dans un climat toujours marqué par les incertitudes
commerciales et politiques, selon Axa IM.
    Aux risques liés à l'issue de la présidentielle américaine
et au commerce entre les Etats-Unis et la Chine, va s'ajouter en
2020 "un (autre) vrai problème, celui de la difficulté à faire
redémarrer l'investissement américain", a déclaré Gilles Moëc,
chef économiste, lors d'une présentation mardi.
    La croissance américaine devrait être de 1,6% en 2020, un
chiffre inférieur au consensus de 1,8%, selon Gilles Moëc, qui
prévoit une poursuite de la baisse de l'investissement.
    "La consommation des biens durables continue de se
détériorer, suggérant que la victime principale de la guerre
commerciale reste l'investissement", estime-t-on chez la filiale
de gestion de l'assureur français   
    Le bilan des sociétés américaines est un élément central
pour les économistes d'Axa IM. "On assiste à une dégradation
assez claire de la profitabilité depuis quatre ans, revenue au
plus bas niveau enregistré depuis 2004, alors que le taux
d'endettement, lui, continue de monter", a déclaré Gilles Moëc.
    Un endettement élevé ne pose pas en lui-même de risque pour
la stabilité financière, le service de la dette restant sous
contrôle grâce à la politique de taux bas menée par la Réserve
fédérale. 
    En revanche, dans l'hypothèse où la dette reste forte et que
la baisse des profits se poursuit - sans oublier l'incertitude
sur la situation électorale américaine - l'affaiblissement de
l'investissement devrait continuer, toujours selon Gilles Moëc. 
    En excluant la baisse d'impôts octroyée par Donald Trump et
l'impact de l'assouplissement monétaire de la Fed, "on constate
une dégradation quasi continue des bénéfices des entreprises aux
Etats-Unis depuis presque 10 ans", a ajouté l'économiste.
    
    LE POINT sur les perspectives de marché 2020 des gérants et
analystes  
    
    

 (Laetitia Volga, édité par Patrick Vignal)
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